行业分析---领跑汽车2025财报

1 背景最近几年会是新能源汽车的淘汰赛笔者会一直跟踪新势力车企的财报状况特斯拉财报见行业分析专栏对之前财报分析感兴趣的读者朋友可以参考以下博客2025年财报分析2024年财报分析《行业分析---小米汽车2025财报》---最新《行业分析---理想汽车2024全年财报》《行业分析---小鹏汽车2025财报》《行业分析---小米汽车2024全年财报》《行业分析---蔚来汽车2025年报》《行业分析---小鹏汽车2024全年财报》《行业分析---理想汽车2025年报》《行业分析---蔚来汽车2024全年财报》《行业分析---领跑汽车2025第三季度财报》《行业分析---理想汽车2025第三季度财报》《行业分析---蔚来汽车2025第三季度财报》《行业分析---小米汽车2025第三季度财报》2023年财报分析《行业分析---小鹏汽车2025第三季度财报》《行业分析---造车新势力之蔚来汽车》《行业分析---蔚来汽车2025第二季度财报》《行业分析---造车新势力之小鹏汽车》《行业分析---小米汽车2025第二季度财报》《行业分析---造车新势力之理想汽车》《行业分析---领跑汽车2025第二季度财报》《行业分析---造车新势力之极氪汽车》《行业分析---理想汽车2025第二季度财报》《行业分析---造车新势力之零跑汽车》《行业分析---小鹏汽车2025第二季度财报》《行业分析---领跑汽车2025第一季度财报》《行业分析---小鹏汽车2025第一季度财报》《行业分析---小米汽车2025第一季度财报》《行业分析---理想汽车2025第一季度财报》谁会是继理想汽车之后第二家持续盈利的新势力车企以年为单位一直备受期待小米小鹏极氪零跑蔚来目前小米汽车和领跑汽车都实现了2025年全年利润为正的转折点。​2 财报内容2026 年 3 月 16 日零跑汽车发布了 2025 年第四季度财报。2.1 销量2025 年总交付量596,555 辆同比 103.1%新势力第一连续两年翻倍。季度销量1118,464 辆2103,200 辆3173,852 辆4201,039 辆2.2 财务状况领跑汽车2025年第四季度财报概要交付量201,039 辆同比 66.3%环比 15.6%单季首次破 20 万总营收210.3 亿元同比 56.3%环比 8.1%单季首次破 200 亿综合毛利率15.0%同比 1.8pct环比 0.5pct季度新高净利润GAAP3.6 亿元同比 339.0%经调整净利润约 4.5 亿元微博研发费用11.8 亿元费用率 5.6%销售费用13.0 亿元费用率 6.2%管理费用5.3 亿元费用率 2.5%2025全年财务指标财务指标具体数值同比变化总营收647.3 亿元 101.3%汽车销售额620.1 亿元 96.0%净利润5.4 亿元综合毛利率14.5%研发费用42.9 亿元销售、一般及行政费用55.9 亿元3 总结在三季度的财报中笔者提出了两个问题相比其它新势力领跑汽车的营业收入并不高甚至比小鹏和蔚来还低从财报上来看领跑汽车的研发及销售投入远低于其它新势力。但取得了全年的盈利目前理想和领跑都实现了全年盈利。短期来看智能化的投入并没有给卖车带来显著的提升长期来看智能化能否带来更大的销量截至 2025 年 Q4特斯拉 FSD 全球付费渗透率约 12%含买断 订阅仍然值得期待。